换了国资马甲后，ST康美9连板，负债三百亿上半年亏14亿

今日，康美药业股份有限公司（以下简称“康美药业”）再度发出股票交易异常波动公告，这是9月3日其复牌以来发出的第二次股价异常波动公告，纵观近10个交易日，康美药业的股价持续高开高走，连拉9个涨停板涨幅累计高达55%。

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图：康美药业9连板

停牌调整国资托管后股价大涨

7月30日，康美药业向上交所申请停牌至9月3日，理由是公司正在筹划可能导致公司控制权发生变更的重大事项。而早在7月23日，康美药业就已经开始申请停牌2日。而股价则在7月21日开始9连板的第一个上涨。

停牌将近一个多月后，康美药业称，在2020年9月2日，康美药业股份有限公司及其控股股东康美实业、实际控制人马兴田及其配偶许冬瑾与揭阳易林药业投资有限公司（以下简称“易林投资”）签署了附条件生效的《合作协议》、《生产经营托管协议》、《资产负债托管及处置协议》；与之同步，康美实业、马兴田、许冬瑾及其一致行动人普宁市金信典当行有限公司、普宁市国际信息咨询服务有限公司与易林投资已签署附条件生效的《表决权让渡协议》，《表决权让渡协议》生效后，公司的控股股东及实际控制人将会发生变更。

据了解，此次接管康美药业的易林投资有3名股东，包括揭阳市城市投资建设集团有限公司持有 40%股权、广东省金服股权托管中心有限公司和广州神农氏中医药发展有限责任公司分别持有 30%股权，股东的持股比例较为接近，无单一股东可以对易林投资的股东会决策形成决定性及控制性影响，无法单独支配、实际控制易林投资的行为。同时，易林投资表示，为确保康美药业股份有限公司的独立运作同时兼顾本次托管目的，将按照相关法律法规及规范性文件的要求，与康美药业股份有限公司保持相互独立。

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图：易林投资股权结构图

曾涉嫌财务造假

资料显示，康美药业是一家集药品、中药饮片、中药材和医疗器械等供销一体化的大型医药民营企业。以中药饮片生产、销售为核心,实施中医药全产业链一体化运营模式。业务体系涵盖上游的道地中药材种植与资源整合;中游的中药材专业市场经营,中药饮片、中成药制剂、保健食品、化学药品及医疗器械的生产与销售,现代医药物流系统;下游的集医疗机构资源、智慧药房、OTC零售、连锁药店、直销、医药电商、移动医疗等于一体。

在2018年12月28日晚间，康美药业公告，公司收到中国证监会《调查通知书》。2019年4月30日，康美药业发布了高达近300亿的“会计差错”。2019年5月17日，证监会通报康美药业财务报告造假，涉嫌虚假陈述等违法违规。2019年5月21日，康美药业股份有限公司，主动戴帽变“ST康美”。

在三个月后，证监会对康美药业等作出处罚及负责人禁入市场告知，造假行为成为实锤。证监会拟决定对康美药业责令改正，给予警告，并处以60万元的罚款；对马兴田、许冬瑾给予警告，分别处以90万元的罚款；对邱锡伟、庄义清等19人给予警告并处以10万至30万元不等的罚款。

在2020年5月14日，证监会发布对康美药业的处罚及禁入决定，决定对康美药业责令改正，给予警告，并处以60万元罚款，对21名责任人员处以90万元至10万元不等罚款，对6名主要责任人采取10年至终身证券市场禁入措施。

上半年存量债务规模大

据康美药业半年报，2020年上半年，康美药业营业收入25.17亿元，净利润-14.24亿元，截止2020年6月30日，公司货币资金为3.61亿元，合并报表口径有息负债为333.35亿，公司存量债务规模大，流动性紧张。报告期末公司资产总计为624.25亿元，较上年度末下滑3.35%；归属于上市公司股东的净资产为191.09亿元，较上年度末减少6.85%。

相比较于2020年的第一季度，康美药业第二季度亏损更多。第二季度扣非净利润同比增长率为-20366%。但是近三年来，康美药业的净利润同比增长率一直为负，2017、2018和2019年分别为-35.64%、-85.58%和-1344.53%。

而其股价也从最高点28.25元/股狂跌至最低2.31元/股，股价跳水近14倍。受易林投资接管的消息影响，康美药业股价已经连续9个涨停，今日收盘价为4.16元/股，涨幅为5.05%，为近一年来的最高位。

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图：康美药业近三年来股价走势图

资料参考：《关于上海证券交易所《关于对ST康美控制权变更和经营托管等事项的问询函》的回复公告》、《ST康美：重大事项停牌公告》《ST康美：股票交易异常波动的公告》、《ST康美：关于公司股票复牌的公告》、《关于公司签署《合作协议》、《生产经营托管协议》、《资产负债托管及处置协议》暨关联交易的公告》、《ST康美：2020年半年度报告》、东方财富网

作者：南都全媒体助理研究员麦妙钿研究员杨嘉静