日均成交量跌破万亿后，下周A股怎么走？中信海通安信等六大券商这样看

本周A股整体上延续了此前的冲高态势，周五虽有所回落但沪指仍守住3000点关口，北向资金重回净流入。不过值得关注的是，市场缺乏贯穿全周的行情主线，成交额也有所下滑。

消息面上，政策利好不断，新三板转板指导意见公开征求意见、证监会调整券商缴纳证券投资者保护基金的比例等较受市场关注。

多家券商分析认为，当前A股系统性风格切换尚未到来，短期或以震荡市为主，3月依然是全年绝佳的配置窗口期。从配置看，新基建和科技是全年主线。

沪指周涨幅创1年新高

回顾本周行情，三大指数继续走高，沪指周涨幅更是创1年新高，北向资金重回净流入状态。但是周五指数齐齐冲高回落，日均成交额也连续下滑。

Wind数据显示，上周沪指累计上涨5.35%，创2019年3月1日来周涨幅新高；深证成指累计上涨5.48%，创业板指累计上涨5.86%。

图片来源：Wind

北向资金本周结束了持续净流出。Wind数据显示，北向资金在5个交易日中有3天实现净流入，累计净流入56.21亿元。其中，沪股通资金净流入56.74亿元，深股通资金净流出0.53亿元，两市出现分化。

从成交情况看，全周共计成交5.35万亿元。虽然日均仍在万亿元以上，但总额较上周的6.13万亿元下滑12.72%。周三（3月4日）两市成交额终结“连续10个交易日成交额超万亿元”的纪录后，周五进一步下滑至9575亿元。

从板块来看，本周热点轮动情形更是明显：场内资金在基建、科技、农业、消费、纺织等板块间轮动，各板块轮流出现结构性行情，市场缺乏贯穿全周的行情主线。

Wind数据显示，本周申万一级28个行业中，农林牧渔、纺织服装领涨，周涨幅分别为12.17%、11.28%；建筑装饰、食品饮料、建筑材料、医药生物、通信、房地产等20个行业周涨幅超5%；电子全周仅上涨1.44%，计算机、银行、传媒等涨幅较小。

图片来源：Wind

政策红利不断

尽管海外疫情仍在蔓延，但资本市场深化改革仍在进一步推进，消息面上有不少政策利好提振投资者信心。

3月6日，证监会就《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》（简称《指导意见》）公开征求意见。根据《指导意见》，申请转板上市的企业应当为新三板精选层挂牌公司，且在精选层连续挂牌一年以上，还应符合转入板块的上市条件。交易所可根据需要，在上市条件中对股东人数、持股比例、市值及流动性等提出要求。

证监会同日发布消息，为增强证券行业服务实体经济能力，降低新冠肺炎疫情对证券公司经营活动的暂时性影响，证监会对证券公司缴纳证券投资者保护基金的比例进行调整，A类、B类、C类、D类证券公司，分别按照其营业收入的0.5%、0.6%、0.7%、0.7%的比例缴纳2019年度证券投资者保护基金，2020年度证券投资者保护基金的缴纳比例参照执行。

此外，证监会近日修订并发布《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》，对反向挂钩政策简化优化，有利于缓解私募股权投资基金、创业投资基金“退出难”。符合反向挂钩政策的私募股权投资基金和创业投资基金持股市值占比很小，且需根据限售要求分批解禁，不会显著增加市场减持压力。

系统性风格切换尚未到来

国盛证券策略张启尧团队认为，虽然海外震荡或延续，但作为全球“避风港”的A股不必过度恐慌。板块方面，系统性风格切换尚未到来，中期继续看好科技长大主线，新基建相关板块将持续迎来资金投入和政策催化。

中信证券策略秦培景团队认为，新冠疫情在海外进入加速蔓延期，将继续压制全球风险偏好和欧美股市。流动性整体宽松的环境下，3月依然是A股全年绝佳的配置窗口期。配置上，基建和科技是全年主线：建议新旧基建两手抓，科技白马后续调整空间有限，建议继续坚持配置。

海通证券策略荀玉根团队认为，海外疫情还在蔓延，欧美股市资本市场大幅波动，A股还将反复盘整，需保持耐心。疫情干扰牛市节奏，但不改牛市格局。后续还需密切关注企业复工复产进度及高频经济指标，预计4月情况会更为明朗。从配置来看，“科技+券商”是这次牛市的主导产业。

申万宏源策略傅静涛团队认为，2020年震荡市仍是基准判断，短期市场阻力明显加大，关注市场中长期展望的投资者明显增加，4月市场从春季躁动转向震荡市是大概率。配置上，新基建兼顾“稳增长”和“调结构”，基本面和政策面共振向上，是现阶段的最强方向，继续战略看好5G和新能源汽车，环保和电网建设也是新基建。

安信证券策略陈果团队认为，A股已走出最恐慌时刻，经济与盈利预期也将走向稳定。但海外还存在一定不确定性因素，A股也不会快速提升风险偏好。预计A股市场短期大概率以震荡整固为主。建议近期优先重点关注基本面硬核的优质公司，尤其是一季报强势、今年景气趋势强势，或者中期产业趋势强势的板块。

方正证券认为，短线大盘继续回落空间有限，并有望重启升势，能否跨越前期高点3127点，量能是关键。操作上，建议逢低关注券商、5G与高端设备、环保与新能源、信息技术与大数据及底部补涨股，以中长线思维关注科创板、券商及高科技股，坚决回避短期获利丰厚股。