康恩贝上半年10个品种销售过亿销售费用增长引机构关注

21世纪经济报道记者朱艺艺杭州报道

近日，康恩贝（600572.SH）披露2023年半年报，实现营收37.65亿元，同比增长22.19%，实现扣非净利润4.15亿元，同比增长33.01%。

对于今年上半年业绩保持较快增长，公司解释，主要是核心产品“康恩贝”牌肠炎宁系列产品、“金笛”牌复方鱼腥草合剂等非处方类产品，“康恩贝”牌维C系列等健康消费品，“金康速力”牌乙酰半胱氨酸泡腾片、“至心砃”牌麝香通心滴丸等处方类产品以及中药饮片销售增长较快。

在大品牌大品种工程的持续推进下，康恩贝进一步提升核心品种的增长空间。今年上半年，公司销售过亿品种共10个，其中，核心品种“康恩贝”牌肠炎宁系列销售收入超8亿元；“康恩贝”牌健康食品销售收入近3亿元。

此外，21世纪经济报道记者了解到，在近日券商组织的康恩贝2023年半年报电话交流会上，康恩贝董秘金祖成提到2023年全年大品牌大品种工程的规划时称，“2023年全年，公司争取10亿级以上品种1个，5-10亿品种1个，3-5亿品种6个，1亿以上品种累计15个”。

上半年10个品种销售过亿

回顾2023年上半年表现，康恩贝指出，公司持续推进大品牌大品种工程、科技创新驱动发展工程两大项目，重点发展包括非处方药和健康消费品在内的自我保健产品业务，快速提升集采产品的市场覆盖率，加快发展线上新零售业务，发挥中药饮片产学研一体化优势，经营业绩稳中有进。

需要指出的是，康恩贝聚焦发展的“中药大健康业务”，2023年上半年实现营收 25.18亿元，同比增长32.22%，占总营收的比重高达66.88%，占比进一步提升。

细分来看，非处方药及健康消费品为代表的自我保健产品业务已长大为公司的核心业务板块，2023年上半年实现营收17.77亿元，占公司营收的47.2%，较去年同期提高约5个百分点。其中，非处方药业务实现营收14.87亿元，同比增长39.06%；健康消费品业务实现营收2.9亿元，同比增长20.45%。

此外，处方药业务实现营收11.81亿元，同比增长12.23%；中药饮片业务实现营收3.46亿元，同比增长37.44%；其他业务实现营收4.61亿元，同比下降1.32%。

在集采方面，2023年上半年，康恩贝累计有7个化药品种中标前八批国家集采、3个中药品种中标中成药集采，集采中标品种在报告期内实现销售收入3.8亿元，同比增长超10%。

据康恩贝此前在上证互动平台上回应，公司的处方药扣除集采产品，在公立医疗机构内产品收入占全部营收20%左右。

从大品牌大品种工程的推进进度来看，今年上半年，康恩贝销售过亿品种10个。

其中，“康恩贝”牌肠炎宁系列紧抓市场机会加大品牌宣传、与连锁药店开展品牌共建、场景式营销等方式，销售收入超8亿元；“康恩贝”牌健康食品在稳存量的基础上通过新品类拓展、新渠道布局等方式，销售收入近3亿元; “金笛”品牌系列继续保持恢复性增长态势，同比增长近35%；“金康速力”牌乙酰半胱氨酸泡腾片因市场需求量增加以及二季度老慢支等慢性呼吸道病人在医院的恢复就诊，同比增长55%；独家中成药“至心砃”牌麝香通心滴丸加快等级医院的开发和潜力医院上量，同比增长超20%；“金康灵力”牌氢溴酸加兰他敏片在良性记忆障碍、老年痴呆的神经治疗领域也呈现快速上量趋势。

销售费用、渠道策略受机构关注

此次2023年半年报电话交流会上，康恩贝的销售费用、渠道策略，成为机构提问的重点。

2023年上半年，康恩贝的销售费用为13.97亿元，对比去年同期的11.12亿元，同比增长25.67%。

对于公司今年上半年销售费用增长，康恩贝财务副总监王桃芳解释，“主要是出于公司对大品牌大品种的持续投入，市场投入费用增加所致，而随着社会经济生活趋于常态化，公司也及时投入各类资源扩大品牌影响力”。

尽管今年上半年销售费用有所增长，不过，整体来看，公司的销售费用率呈下降的趋势。

回顾2018年-2022年的近五年，康恩贝的销售费用分别为34.22亿元、33.60亿元、24.69亿元、24.24亿元（22年年报追溯数据）、20.62亿元，对应的销售费用率从超过50%降至35%以内，分别为50.42%、49.64%、41.79%、39.13%、34.36%，两项指标都逐年下降。

对于公司销售费用率逐年下降，王桃芳表示，“公司销售费用率逐年下降，主要原因之一是公司对产品进行梳理，更聚焦核心品种和优势品牌，营销资源的投入也更为集中；此外，部分产品纳入集采，也为销售费用率的下降带来正面作用。”

康恩贝董事长胡季强进一步补充，“正常情况下，我们认为公司的销售费用率维持在40%左右是合理的。具体要看不同品牌所处阶段，如果是新品牌投入阶段，销售费用率相对较高；如果品牌步入成熟期，销售费用率会下降。公司现在各阶段的品牌都有，长期来看，销售费用率整体会稳步下降，这个和我们收入规模的增加、产品结构的调整、管理费用的控制等都有关系。”

对于不同品牌的渠道策略，胡季强则表示，“我们希望能够兼顾院内、院外市场，重点是根据各个事业部的架构和计划，运营不同的产品群”。

他举例提到，“比如在院外市场已有优势的康恩贝肠炎宁系列产品，目前在院内渠道增长比较快，我们会积极拓展院内市场；而“金康速力”相关产品，本来侧重院内市场，现在也已具备覆盖院外零售市场的能力，我们也会加大力度拓展零售市场”。

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