「全球市场」期权行权方式与参与者结构

本文我们从海外期权交易现状观察不同参与者的行权结构偏好。并且对比了外汇期权分币种的交易情况，特别是境外美元兑人民币外汇期权的交易情况。
海外经验表明，不同类型交易者偏爱的期权行权方式存在很大差别。银行、经纪商偏爱欧式期权，风险偏好较高的杠杆基金偏爱美式期权。目前芝加哥商业交易所（CME）上市的场内外汇期权均为欧式期权，利率均为美式期权。香港交易所（HKEX）以及新加坡交易所（SGX）上市的人民币期权也均为欧式期权。
展望未来，境内人民币外汇期权市场进一步提高活跃度，需要引入更多样化的参与主体，第一步仍在实需原则下引入较成熟的企业、非银机构以及境外投资者；第二步则是逐渐放松实需原则，除实需盘与资金盘以外，也允许套利盘及投机盘的存在。本文我们从海外期权交易现状观察不同参与者的行权结构偏好。并且对比了外汇期权分币种的交易情况，特别是境外美元兑人民币外汇期权的交易情况。

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